20年前，外汇交易大多在银行间市场展开，而此後迅猛的扩张已令非银行金融机构、企业和其它非金融实体逐渐加入到外汇市场当中来。目前，外汇对冲活动的增加以及外汇作为一个资产类别愈发受到欢迎的状况，令银行在全部外汇交易活动中的比重逐步减小。BIS在2004年发布的一项调查显示，有53%的交易发生在银行间市场，而银行与非银行金融机构以及银行与非金融机构之间的交易则占到总交易量的近一半。
做市商商业银行和投资银行交易室中的外汇交易商会在银行间市场进行报价。他们愿意在自己所报出的价格上买入或卖出，这种行为称为做市。这种买入卖出的行为完全可能是投机性的，源于对汇率波动的预期。
做市商日常活动的另一个部分是对内和对外报价。对内指的是对交易室中的其他交易台进行报价，例如，货币期权交易台，利率衍生品交易台，外汇远期交易台，货币市场交易台，以及自营交易台。对外报价则主要是对客户进行报价，例如跨国公司或基金经理。
经纪商并不自己进行报价，他们不做市。他们的作用是在做市商之间充当中介，传递最优价格，撮合买卖单。经纪商不会披露给出报价的一方身份，直至另一方做出正式的买卖承诺。经纪商会向买卖双方抽取佣金。
过去，尤其是对于较小的做市商而言，经纪商的作用是无可替代的，否则这些小的做市商将难以获得具竞争性的优惠报价。然而，近年来电子经纪服务的推出，以及欧元的出现在很大程度上降低了经纪商的作用。
当今世界还没有一个国家的外汇市场是完全不受政府监管的。各国政府会通过中央银行来影响市场。入市时，央行会与做市商进行交易，这种交易也被称为对市场的干预。
央行入市主要有以下几个目的：
推高或压低本币，或者协助其他央行达到同样目的
将储备由一种货币转向另外一种货币
平抑掉当局不希望出现的汇率波动
尽管获利并不是央行入市的目的，但在这个过程其通常都是盈利的，因其进行的大多是长线交易。例如，广场协议签订後，所有主要国家央行都在245日圆左右抛售美元，并在1988年1月的121日圆直至1995年的80日圆之间买回。
参与到国家贸易中的公司需要对其现金流进行管理，除了在外汇市场中进行外币的兑换，更需要对暴露于汇率波动风险中的部位进行保护。例如，日本企业对美国是净出口商，收到的款项是美元，其自然需要抛出美元、买入日圆，由此就面临着若美元兑日圆走弱给公司带来的潜在风险。对于那些长期从事国际贸易的有风险意识的公司而言，对其外汇敞口进行避险操作也就成了日常运营的一部分了。一些大的公司内部甚至有专门的交易室，因此可以说在市场中扮演了准银行的角色。当然，他们也会主动去承担汇率风险，参与投机性交易。
基金经理基金经理指的是为其自身账户或代表其客户管理投资组合的机构或个人。当其参与到对外国股市和债市的投资中时，他们很自然地需要进行货币的兑换。对冲基金近些年来在全球市场上的兴风作浪也是每日外汇交易量增大的一个重要原因。 知名投资银行美林每个月都会对全球范围内的数百名基金经理进行调查，其中的一个调查领域就是基金经理对美元、欧元、英镑和日圆等主要货币的看法。通过对看多和看空的基金经理所占比例的连续多个月的跟踪调查，就可以大体看出基金经理对主要货币未来走向的总体判断。
大型基金对外汇市场的影响已经引起了监管机构的注意。例如，索罗斯的量子基金在1992年对英镑的狙击使其毛利超过10亿美元，但却在1994年2月因美元兑日圆的多头部位而损失了6亿美元。而1998年10月一大型对冲基金被迫初请部位的举措则令美元兑日圆下挫11.8日圆。
杠杆账户指的是参与所谓保证金交易的个人和机构。这使得他们得以用远大于其实际资本的金额进行投机交易。这些账户需要将抵押物置于一家银行的封闭账户内。该银行则同意一个双方谈妥的杠杆乘数。例如，杠杆乘数为10倍，则意味着杠杆账户可以在银行的封闭账户中放置1,000万美元的抵押物，从而在外汇市场中动用1亿美元的资金。
社会大众出国旅游、教育、学术交流、商务，以及国际投资和投机需求，均使普通公众亦加入到外汇市场中来。而高净值个人进行外汇市场则主要是通过投资银行或商业银行的私人银行部。
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