非竞争性交易是指市场交易人以不平等的手段参与市场交易而形成的交易关系。
非竞争性交易的特点
非竞争性交易的一个突出特点是,交易者在交易中处于完全不平等的地位。
在期货交易市场中,所有的交易都是通过公开喊价在公开市场原则指导下达成的。只有在各个参与者都有平等参与叫价竞争机会的条件下,期货市场的公平交易和价格发现机制才能够正常运行。
在市场中,当出现违背公开市场原则的现象时,市场的公平性、公正性、流动性和透明度就会受到损害。对公开市场原则的违犯,将导致非竞争性交易的产生。
非竞争性交易的形式
一般可将这类犯规行为划分为欺诈行为和市场操纵行为两种。欺诈行为一般是指代理客户进行交易的经纪商在代理客户指令时通过虚报价格、利用客户指令为自己的帐户搭配交易对手、挪用客户资金等损害客户利益的行为。市场操纵行为指的则是操纵市场价格上升或下降,或者阻止价格按供求关系变动的行为。在操纵过程中,市场操纵者必有操纵目的。美国商品期货交易委员会认为,确认是否发生“操纵市场”行为时,不需要考虑市场操纵者是否真正从中牟得了利益。市场操纵一般是大户投机商聚集了大量的头寸,选择在适当时机进行对冲。在经纪人代理客户时,利用顾客的指令控制价位走势,也属价格操纵的范畴。凡出现市场操纵行为的市场,一定是不完全竞争的市场,也即非竞争市场。在非竞争市场上的交易也就必然是非竞争性交易。
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