增长型投资风格
代表人物:彼得.林奇、福斯特.弗里斯、约翰巴雷等世界级投资大师。
共同特点是:选择股票就像选择舞会皇后那样,一般要选择销售及收益增长势头强劲的公司,但一般高成长公司股票的市盈率也较高,即存在一定风险。 获利的机制:一方面这些投资高手对公司的成长信息了如指掌,甚至连总经理生病都知道,这是其进一步看高一线的信心所在。另一方面,在市场有效的条件下,公司进一步利好的消息作为一种催化剂,在推高股价的过程中起着极为重要的作用。要想成功地把握上述两方面,需要投资者具有较高企业管理洞察能力和对风险的防御能力。
价值型投资风格
代表大师:本杰明.葛兰姆和沃伦.巴菲特以及华尔街传奇人物米歇尔.布莱斯等人。 共同特点是:选择股票并不像选择舞伴。企业的增长性如何并不至关重要,重要的是在市场不充分有效的条件下,要筛选那些在市场困难时期股价下落,已被变化无常的市场遗忘并且股价低于或接近其帐面价值的冷门股。在这些股票中找出那些因这样或那样原因,其未来会比多数人想象的要光明的股票。 获利原理在于:由于投资成本很低,因而处于“安全边界”以内,而一旦股价被重新发现,其股价必然会回归到其内在价值之上。然而,这类投资风格的投资者要想成功并非易事。它通常都要求投资者必须具有较强的财务分析能力和丰富的企业管理经验,并付出较多的精力,全身心的投入,才能找到“物美价廉”的股票。
势头型投资风格
代表大师:查德.德利豪斯和罗伯物.吉莱姆为代表。 共同特点是:追逐的股票对象往往是那些具有上升趋势的股票,而不从基本面去注重其业绩的好坏。本质上讲,投资思路就是跟势,一旦某些股票有上涨趋势,他们就迅速跟上,一旦势头对他们不利,他们就迅速抛出。 获利的机制在于牛顿第一运动定律:运动中的物体在其它力量作用之前,会保持原来的运动。某一股价创新高以后,继续创新高的可能性在90天内是70%,而创新低以后在90天内继续创新低的可能性是65%。所以,势头型投资风格经理只对强势股感兴趣,但能否最终成功,取决于他们是否具有娴熟的技术分析技巧和果断的性格。
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