并购再融资

业绩“拉警报”却欲高送转 盐湖股份连接关注函

2017-04-13 02:36:38  浏览:547098  来源:投融网

  业绩下滑却拟推高送转的盐湖股份,目前已两度收到深交所关注函。而记者注意到,今年1月6日,公司有2.67亿股限售股解禁,占公司总股本的14.37%,均为2015年定增股份。拟推高送转恰逢大批限售股解禁,这只是个巧合吗?

  恰逢定增认购者持股解禁

  4月10日,盐湖股份因未按时回复深交所前次关注函而再次收到关注函。关注函指出,盐湖股份3月27日披露,控股股东青海国投向公司董事会提交《关于2016年度资本公积金转增股本预案的提议及承诺》,建议每10股转增10股。

  3月27日当天,深交所即向盐湖股份发出关注函,指出:公司预计2016年度业绩下滑30%至60%,在业绩大幅下滑的情况下,推出此次高送转的必要性与合理性何在;同时,要求公司对下一年度业绩预测数据、非经常性损益、分配预案的提议人、5%以上股东及董监高的减持计划等情况进行详细说明,在3月30日前报送交易所,并履行相应信息披露义务。截至4月10日,盐湖股份仍未报送情况说明,也未履行信息披露义务。

  深交所对此再次表示关注。要求盐湖股份按3月27日的关注函的要求,尽快报送相关情况说明。

  回查公告,盐湖股份在3月27日收到关注函后于3月31日披露了《关于延期回复深交所关注函的公告》,申请延期10天进行回复。公司的理由是下属企业较多,业务量大,关注函涉及的业绩预测问题需要一定的时间组织测算。

  有意思的是,在公司3月31日披露的年报里,分红预案已改为每10股转增5股派0.2元。

  值得一提的是,近期,监管层严查上市公司高送转“乱象”,一些公司业绩下滑却仍推高送转的行为引起了监管层注意。回查盐湖股份财报可见,公司2016年实现的净利润为3.41亿元,同比下降38.95%。而公司目前总股本已达18.57亿股,就股本及日均成交额而言,其流动性已相当充裕,何以在此时计划推出高送转?

  至此,公司1月4日披露的《非公开发行限售股份解除限售的提示性公告》引起了记者的关注。公告显示,近2.67亿股非公开发行限售股份1月6日起可上市流通。由此,难怪深交所前述关注函明确要求公司补充披露5%以上股东及董监高的减持计划。回查公告,参与本次定增的八名投资者只有中国长城资产管理公司、金鹰基金管理公司入围前十大股东,持股比例分别为2.93%、1.70%。可见,这八家股东持股比例都低于5%。故其减持计划并不在指定披露之列。这意味着,八家股东全身而退无需公告。

  年报“细节”拷问未来业绩

  此外,盐湖股份2016年年报显示,公司当年净利润3.41亿元,但扣非后却是亏损1.24亿元,降幅达184.59%。这其中,公司通过转让旗下上海富友房产有限公司股权,在2016年确认投资收益2.49亿元,帮助净利润“转正”。

  同时,有会计师对记者指出,盐湖股份年报还显示,公司在建工程高达284.44亿元,一旦转固,需开始计提折旧和增加相关费用,将削减利润,风险实际上不容小觑。

  盐湖股份2016年年报显示,公司的资产科目中:房屋、建筑物、机器设备、交通运输设备、电子产品及通信设备、仪器仪表和计量器具及衡器等不同资产的残值率为3%,折旧年限为5年、10年、15年、10至40年不等。一旦盐湖股份巨额在建工程完成转固,按残值率3%、折旧年限10年估算,每年需承担的折旧预计将高达27.59亿元。公司年报还显示,重要在建工程本期利息资本化金额为12.14亿元。

  这位会计师进一步分析,在建工程未转固之前所发生的借款费用、人工费用、设备租赁费用等各种费用都计入在建工程的总价值,暂不影响利润;转固后则将计入财务费用,直接影响当期利润。

  记者还关注到,盐湖股份2016年年报中,重要在建工程里有四项工程累计投入占预算的比例超过100%。其中,20万吨电石项目工程累计投入占预算的比例最高,达150%,利息资本化累计金额为1.93亿元;钾盐综合利用项目累计投入占预算的比例高达130%,利息资本化累计金额为8526.81万元,而上述两个项目的工程进度已经分别达到99%和98%。可见,这增加了公司投入,这两项工程完工为时不远,一旦完工转固后,将直接影响当期利润。

  另外两个在建工程百万吨钾肥综合利用二期项目、金属镁一体化项目延期严重。其中,预计2012年完工的金属镁一体化项目直至2016年末,工程进度才达95%,利息资本化累计金额已高达41.46亿元。金属镁一体化项目预计工期两年,却多花了数倍时间,累计的资本化利息金额也“水涨船高”。项目完工后,大部分利息应计入财务费用直接影响当期损益。

  此外,虽然公司2015年定增股份已经解禁,但两个募投项目150万吨/年钾肥扩能项目、30万吨/年钾碱项目工程却也超过规划建设周期,预计2017年年底完工。对此,公司给出的解释是,由于募投项目工艺长、规模大,同时受下游钾肥市场环境变化、高原环境施工难度以及工程量增加等因素,这两个募投项目进度较原计划进度有所延缓。

  针对这两个募投项目的可研报告显示,150万吨/年钾肥扩能项目改造后生产规模为年产500万吨氯化钾。2016年,公司主营产品氯化钾不含税单价为1505.61元/吨,较上年下降15.27%。


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